【观点】南华期货：铁矿石价格凸显韧性

铁矿石市场整体震荡，价格中心上移，未跟随股市下跌。五大钢材产量和需求下降，螺纹钢社会库存增加。铁矿石供应端发运量处于超季节性低位，短期年末冲量不具可持续性。钢厂检修延后导致短期铁水承压，但检修后利润小幅修复，预期铁水增加。终端需求谨慎，冬储意愿低，钢厂陆续补库但边际驱动减弱。库存因低发运和高疏港量而超季节性下降。短期宏观环境平淡，等待进一步指引。