铁矿石：供需有所改善，预期仍偏宽松

铁矿石市场供需有所改善，但预期仍显宽松。当前铁矿石价格处于近7年中性水平，基差偏低，库存压力较大。短期受澳洲飓风和巴西雨水天气影响，发运量不及预期，但二季度后发运量可能增加。钢厂利润尚未明显改善，复产偏慢，建材需求释放加速，预计铁水产量将稳中有增。整体来看，铁矿石05合约或维持偏强震荡运行，但中期驱动转弱。