铁矿石：短期或存反弹，3月预期多变

昨日黑色系走弱，铁矿石相对强势跌幅较小。铁矿石阶段性供需偏紧格局未显著改变，终端需求回升力度待验证，短期内或有反弹机会。供应方面，主流矿发运有所回落但整体在中位偏高水平，预计3月供应回升周期支撑力度减弱。需求方面，钢厂盈利率回升、复产增加，高库存压力缓解，基本面改善，需求有增量空间支撑价格。3月有2座高炉计划检修，17座计划复产，日均铁水产量预计为232.85万吨/天。库存方面，港口库存阶段性去化，绝对库存仍高。观点上，短期宏观驱动减弱，市场重心回归产业基本面，终端需求恢复，成材价格与钢厂利润变动致铁矿石需求增量预期偏弱，期现价格重心将下移。