【观点】金科股份扭亏靠重整，业务转向待观察

金科股份2025年年报显示，通过司法重整确认巨额债务重整收益，实现归属于上市公司股东的净利润293.25亿元，扭亏为盈。增长的利润主要得益于当期非经常性损益，其中债务重组损益贡献了729.96亿元。然而，扣除非经常性损益的净利润为亏损355.76亿元，营业收入大幅下降75.02%。

公司业务结构转向城市更新、资产管理等新领域，代建和产商业务有所进展，但尚未形成有效造血能力。同时，金科股份已申请撤销退市风险警示，有望摘帽。