【观点】新规重塑房企融资逻辑，项目现金流成关键

央行新规将个人房贷与项目融资置于统一管理框架，个人住房贷款最长期限延长至40年，预售项目开发贷款最长5年。

政策核心在于重塑房地产资金时钟，项目融资转向“按进度算账”，资金流与工程流需匹配。 这将改善部分购房者月供安排，但对房企而言，项目现金流与交付能力成为融资分化的关键，工程进度清晰、回款稳定的项目将更具优势。