矿山注入稳业绩，钨价上行助力中钨高新量价齐升

天风证券研究报告指出，中钨高新2024年营收147.43亿元，同比增长7.8%；归母净利润9.39亿元，同比增长17.47%，但扣非净利润下降51.38%。公司硬质合金产量全球第一，矿山资产注入（柿竹园钨矿）显著提升业绩稳定性，2024年贡献净利润7.05亿元。2025年钨精矿开采指标减少4000吨，供需紧张推动钨价上行，柿竹园技改项目预计2030年达产后产能提升59%，有望实现量价齐升。机构维持“买入”评级，但提示钨价波动和需求风险。