中钨高新2025中报：收入利润双增 毛利率提升

中钨高新发布2025年中报，上半年收入78.49亿元（同比+3.09%），归母净利润5.10亿元（同比+8.70%），扣非净利润4.84亿元（同比+310.54%）；Q2收入44.57亿元（同比+2.76%），归母净利润2.89亿元（同比+13.28%），扣非净利润2.80亿元（同比+290.57%）。上半年毛利率21.18%（同比+6.27pct）、净利率7.51%（同比+4.49pct），Q2毛利率21.61%（同比+6.12pct）、净利率7.23%（同比+4.60pct）。2024年底柿竹园注入后，钨产业链协同优势凸显，盈利能力增厚，切削刀具及工具收入17.01亿元（同比+8.25%，毛利率32.65%，同比+2.05pct），精矿及粉末产品收入27.27亿元（同比+17.31%）。AI产业趋势及钨精矿涨价形成共振，券商调整2025-2027年归母净利润预期并维持“强推”评级。