西南证券—机械设备行业通用设备月报（1201~1231）：需求继续磨底，重视结构性机会—250105

12月制造业PMI为50.1%，显示需求修复仍不稳固，通用设备订单改善弹性有限。国内弱需求背景下，海外需求优于国内，细分领域景气度存在结构性差异。刀具、机床等弱景气度细分领域的头部企业业绩逐步见底，中长期建议积极布局。12月通用设备指数下跌2.5%，其中机床板块下跌0.7%。中钨高新作为刀具相关标的之一，受益于行业整体需求平稳及海外市场向好。