钨矿供应收紧逻辑延续，中钨高新受益

报告分析了年底国内钨矿供应情况。临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧。

综合来看，年底矿山出货量下降叠加APT企业检修增加，钨市场上游原料供应收紧明显，市场供需矛盾难以缓解。报告提到，今年下半年国内第二批钨精矿开采指标迟迟不下发，导致部分矿山产量释放缓慢。预计2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年水平，钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解。报告因此将[中钨高新]列为受益标的之一。