【观点】中钨高新资产注入与行业红利驱动增长分析

公司作为中国五矿集团钨产业唯一核心平台，通过资产注入完善一体化布局，驱动业绩高增长。资产注入显著改善了财务结构，2025年前三季度毛利率升至21.8%，销售净利率提升至7.3%。钨作为战略资源，公司受益于政策收紧驱动的价格上行红利。

钻针行业因AI算力需求爆发而量价齐升，公司技术领先并实施扩产项目，预计产能持续提升。研报预计公司2025—2027年归母净利润分别为13.4/19.0/23.5亿元，首次覆盖，给予‘买入’评级。