【观点】钽价上行驱动及中钨高新布局分析

2025年Q4以来，钽价持续上行，当前钽矿石价格已达每磅140美元，追平2011年历史峰值。供给端，刚果金东部矿区发生重大事故，该矿山占全球钽供应15%，目前开采已停止，预计复产需半年；需求端，AI服务器使用有机聚合物电容，钽粉用量远高于传统锰系电容，拉动电容器级钽粉、钽丝消耗。短期看，钽矿石价格年内有望达160—180美元/磅，未来3年价格中枢预计维持高位。中钨高新通过子公司布局钽湿法冶炼、钽铌添加剂业务，可能受益于行业景气。