【观点】美国政策推升稀有金属安全溢价

美国政府利用五角大楼AI项目制定关键矿产“参考价格”并构建全球金属贸易集团，标志着全球金属市场从“成本效率优先”转向“安全溢价优先”。

该政策的核心逻辑在于对冲中国供应链的成本优势，通过AI模型测算“安全生产成本”，锁定西方矿企的投资回报率，并构建排他性采购联盟。

对首批金属如钨，政策将推动西方钨矿复产，预计价格中枢稳步抬升，形成独立于中国市场的价格高地。

对投资者而言，稀有金属成为地缘政治的衍生品，拥有海外合规资源或国内核心稀缺资源的标的将在估值体系重构中受益。