【观点】钨金属供需趋紧，中钨高新龙头受益

从供给端看，我国对仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨等相关物项实施出口管制，且钨矿开采指标连续三年缩减，海外新增产能有限，导致钨供应紧张。需求端方面，全球地缘局势加剧钨在军工领域的消耗，同时核聚变、半导体等新兴领域需求增长显著，硬质合金仍为最大需求来源。在此背景下，中钨高新作为国内钨资源储量第一的企业，拥有完整的产业链布局，是最大的硬质合金及切削刀具制造商，有望受益于行业供需格局改善。