从神话到现实：长春高新如何走下神坛？

长春高新2024年营收134.66亿元，同比下滑7.55%，净利润25.83亿元暴跌43.01%，创下20年来首次年度营收下滑。2025年一季度净利润再降44.95%，业绩加速恶化。核心业务金赛药业贡献79.24%收入但利润连续下滑，生长激素赛道面临集采降价、竞争加剧（诺和诺德等对手入局）等压力。销售团队激增58.3%至4995人，人均创收下降，应收账款达27.21亿元，现金流恶化。疫苗业务受同行挤压，地产板块持续低迷。研发投入虽累计超87亿元，但肿瘤药等新管线尚未形成第二增长曲线，转型成效待观察。