长春高新业绩连崩两季：生长激素神话破灭，净利率暴跌至15%敲响警钟

长春高新2024年财报显示营收利润双降，核心子公司金赛药业净利润同比骤降40.67%，疫苗和地产业务收入分别下滑32.64%和80.09%。2025年一季报延续颓势，净利润同比下滑44.95%，销售费用激增30.7%侵蚀利润，现金流同比腰斩。生长激素龙头地位受集采和竞争冲击，毛利率虽高但净利率已跌至15.66%。机构警示其存在'价值陷阱'风险，核心产品面临渗透率天花板和政策限制双重压力。