长春高新净利润率腰斩，行业寒冬加剧

2024年疫苗行业营收和利润大幅下滑，行业进入调整期。长春高新销售期间费用率从44%飙升至57%，净利润率由31%降至18.7%，成本压力显著。HPV疫苗市场竞争加剧及集采影响导致智飞生物、万泰生物业绩暴雷，而长春高新作为行业头部企业，费用攀升叠加行业寒冬，盈利能力明显承压。