长春高新股价创新高 金赛药业创新药进入收获期

长春高新近期股价持续走强，突破近一年震荡区间并创出新高。核心子公司金赛药业近年来生长激素业务面临挑战，粉针和水针产品先后集采导致价格下降，宏观经济下行使需求疲软，且特宝药业、维昇药业等竞品上市加剧竞争，但行业渗透率低、成人适应症拓展及渠道和患者管理优势支撑其作为现金牛产品稳定。同时，金赛药业自2021年起加大创新药投入，四年研发支出增长近三倍，2024年达26.9亿元，占比提升至19.97%。创新药业务已进入收获期，1类创新药伏欣奇拜单抗获批上市并通过医保国谈形式审查，预计销售额超5亿元，美适亚今年预计销售1亿元且国谈准备中。在研管线涵盖内分泌代谢、肿瘤、免疫和呼吸等领域，多个产品进入IND或临床阶段，计划通过BD转让Ⅱ/Ⅲ期项目实现高价值回报，管理层预计2025-2030年每年新增10-15个IND，2030年海外授权收入目标50-80亿元。资本市场提前反映创新药业务预期，推动股价上涨。