政策春风与供需改善并存，水泥龙头迎阶段性回暖

国新办会议后，央行下调公积金贷款利率并推动房地产融资制度改革，建材行业获推荐评级。2024年水泥行业受地产和基建拖累，营收与利润双降，但2025年一季度受益于基建支撑和错峰生产，12家上市公司净利润同比增40.76%。二季度需求或提升，但价格涨幅有限。长期看供给侧改革改善格局，上峰水泥等龙头被推荐。玻璃行业需求低迷，库存压力大；玻纤受益于出口和新能源需求，消费建材业绩承压。