机构展望水泥行业：自律提供支撑，推荐上峰水泥

报告在2025年行情回顾中指出，SW建筑材料板块跑输全A指数，其中水泥子板块涨幅为15.44%。

展望2026年，分析师认为在龙头引领下行业供给自律共识将强化，错峰力度不断增强，这将为水泥行业盈利提供底部支撑。但报告也指出，由于需求不稳，行业供需需要频繁再平衡，这会制约盈利弹性。

报告特别提及，若实物需求企稳改善，水泥旺季价格弹性将可观。行业盈利环比2025年下半年有望呈现震荡中改善的态势，部分基建重点项目需求增量较大的省份（如新疆、西藏）景气有望明显领先全国整体水平。分析师推荐关注上峰水泥，理由是其有最低分红承诺，并且新经济产业投资将贡献增量。