【观点】上峰水泥年报分析获增持评级

上峰水泥2025年年报显示，公司营收同比下降13.87%至46.92亿元，但归母净利润同比增长1.62%至6.37亿元，主要得益于成本管控能力提升和非经常性损益。毛利率及净利率保持行业第一梯队。

公司战略上形成“建材基石、股权投资、新质材料”三驾马车，新经济股权投资累计达19.75亿元，2025年实现收益9541.39万元，有效对冲水泥周期波动。

分析预测公司2026-2027年EPS分别为0.74元和0.82元，维持“增持”评级，风险包括房地产需求低于预期等。