【观点】中邮证券首次覆盖上峰水泥给予买入评级，半导体投资进入收获期

中邮证券赵洋发布研究报告，首次覆盖上峰水泥给予买入评级。

报告基于公司25年报及26Q1季报，显示25年收入46.92亿元，同比-13.9%，归母净利润6.38亿元，同比1.6%；26Q1收入7.2亿元，同比-24.2%，归母净利润0.32亿元，同比-60.1%，主要受水泥行业需求疲软影响。

公司半导体股权投资进入收获期，26年通过收购进入半导体封装基板业务。

盈利预测预计26-27年归母净利润分别为15.7亿、10.8亿，同比146%、-31.3%。风险提示水泥需求下滑和半导体投资收益不及预期。