券商观点|建材行业中观专题研究报告之一：从产业链负债表预判实物量拐点的新视角

国泰君安发布建材行业研究报告，指出从产业链负债表预判实物量拐点的新视角。报告维持行业‘增持’评级，并推断实物量企稳的关键拐点或在2025H2。建材龙头企业如上峰水泥等有望在行业优化出清和自身竞争优势下获得更明显的财务表现。报告推荐了多个细分领域的龙头公司，包括上峰水泥在内的水泥企业。报告基于‘自然企稳’假设，关注下游资金注入带来的需求弹性。