【观点】人形机器人板块估值低位叠加量产催化，主题行情启动条件已具备

10月27日人形机器人概念反复活跃，襄阳轴承斩获4连板。

板块指数PE为25.8倍，低于历史中位数32.82，PB处于1.76%分位，估值处于历史低位。中信证券分析认为，当前市场风险偏好接近冰点，叠加机器人流动性、估值、政策、技术、链主等催化因素，机器人主题行情已具备启动条件。

产业端方面，上半年人形机器人整机产品突破400款、产量超4万台，全年预计突破10万台；国产整机厂与Optimus量产爬坡提速，配套产业链有望不断收到订单加单。国联民生提醒需关注技术迭代、下游需求及量产进度不及预期的风险。