挖机销量超预期29%！山推股份被重点推荐，关税压力不改高景气

2025年3月国内挖掘机内销同比增长29%，装载机内销增长23%，超市场预期。需求增长主因设备更新周期、资金好转及农村机器替人政策。出口方面，尽管对美关税提升至79%，但山推股份等厂商对美出口占比极低（约1%以内），且已通过墨西哥、巴西等地工厂布局规避风险。投资建议明确将山推股份列为推荐标的，认为行业处于上行周期起点，未来2-3年景气度持续。