国内基建回暖+出口复苏双轮驱动，山推股份迎业绩弹性拐点

3月国内非挖工程机械销量持续超预期，平地机/压路机/摊铺机同比增45.3%/13%/19.7%，起重机降幅收窄，路机与基建需求回暖相互验证。出口方面欧美开工小时数显著修复，印尼保持高景气。人形机器人马拉松比赛暴露续航及散热问题，但政府关注度提升。美国301调查对中国造船业影响待观察，但对山推股份无直接影响。山推股份被列为人形机器人相关产业链关注标的，但核心受益于工程机械复苏趋势。