内需复苏+出口增长双引擎驱动，工程机械行业迎拐点，山推股份被重点推荐

东吴证券行业报告指出，2024年工程机械板块营收同比增长3%，净利润增长26%，2025年一季度延续复苏态势，营收增11%、净利润增41%。内需方面，农村水利建设带动挖掘机内销增长11.7%，2025年一季度小/中/大挖销量同比大增44%-6%；出口方面，东南亚、中东等新兴市场中大挖需求增长推动业绩提升。报告重点推荐山推股份，并指出行业有望实现国内外需求共振。