王华君【工程机械】2025年度策略：海外市占率提升，国内需求改善

2024年工程机械行业整体表现良好，挖掘机国内销量连续9个月正增长，山推股份在内的五大主机厂盈利能力改善明显，归母净利润增速达到34%。预计2025年海外市场景气度回暖，尤其是欧美和一带一路国家需求旺盛，山推股份等企业海外收入占比持续提升。