山推股份半年报业绩双增 机构上调目标价至13.08元

太平洋证券发布研究报告，山推股份2025年上半年实现收入70.04亿元（同比增长3.02%），归母净利润5.68亿元（同比增长8.78%）。公司优化海外布局，上半年海外收入39.02亿元（同比增长7.66%），启动建立4家海外子公司并加速经销商网络布局。产品链持续完善，推土机、道路机械、装载机、矿卡及新能源产品等多系列进行升级与开发，提升竞争力。降本增效效果显著，上半年降本阶段目标完成率103%，销售毛利率、净利率分别同比提升3.32个百分点、1.67个百分点至20.16%、8.13%。费用率方面，销售、管理、研发费用率同比略有上升，财务费用率同比改善0.14个百分点。太平洋证券上调公司目标价至13.08元，给予买入评级，并预测公司2025-2027年归母净利润分别为13.08亿、16.12亿、19.25亿元。