山推股份2025中报：营收增长3% 扣非净利大增36.5%

2025年8月26日，山推股份发布2025年中报。上半年实现营业收入70.0亿元，同比增长3.0%，完成全年营收目标157亿元的45%；归母净利润5.7亿元，同比增长8.8%；扣非归母净利润5.6亿元，同比增长36.5%。Q2营收37.0亿元，同比增长3.2%，环比增长12.2%；归母净利润3.0亿元，同比增长4.7%，环比增长8.4%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长44.3%，环比增长7.9%。上半年期间费率约9.9%，同比提升0.2个百分点，主要因销售薪酬增长致销售费用同比增加31%。综合毛利率同比提升1.1个百分点至20.2%，净利率同比增长0.4个百分点至8.1%。海外业务收入39亿元，同比增长7.7%，完成全年目标90亿元的43%；国内业务营收25.9亿元，同比增长2.2%。工程机械主机营收51.3亿元，同比增长7.5%，占营收比重73.3%，毛利率23.6%，同比增加0.12个百分点；配件和其他产品营收13.6亿元，同比减少1.6%，毛利率7.6%，同比增加0.4个百分点。国内业务毛利率10.3%，同比增加3.0个百分点；国外业务毛利率26.8%，同比下降1.7个百分点。业绩增长主要受益于海外本地化布局提速、国内业务转型推动矿用设备国产化替代、降本增效显著。