工程机械周期共振 山推股份业绩有望释放

工程机械行业国内外周期迎来向上共振，国内2025年1—7月挖掘机累计销量72943台（同比增22.3%）、装载机国内销量40171台（同比增20.4%），在更新替换逻辑支撑下有望维持2—3年上行景气周期；海外非洲、印尼等地需求高景气，1—7月挖掘机出口销量64715台（同比增13%）、装载机出口量33598台（同比增4.85%），中国品牌市占率逐步提升。板块业绩逐步释放，山推股份作为相关标的被看好。