山推股份赴港上市：资金紧利润缓关联依赖高

山推股份近期推进赴港上市，背后存在资金紧张、利润增速放缓及关联交易依赖等问题。2024年底公司耗资超18亿元收购山重建机后，资金压力渐显，截至2025年6月末可支配货币资金不足13亿元，短期债务约10亿元。业绩方面，2025年上半年利润同比增长9%，增速明显放缓，公司计划2025年降本5.2亿元，但降本可能削弱产品竞争力。关联交易上，公司对控股股东山东重工依赖度高，既是前两大客户又是第一大供应商，2025年上半年向其销售额占比8.7%，采购额占比24.1%，且存在资金存放财务公司同时借款的情况。海外市场方面，受俄罗斯政策变动冲击明显，公司拟通过港股IPO募资偿还4亿元银行贷款，但融资能否成功存在不确定性。