【观点】山推股份Q1业绩增长，挖掘机业务崛起与协同出海战略分析

山推股份发布2026年第一季度报告，公司营收和净利润均实现约20%的增长，经营活动现金流转正，毛利率和净利率保持稳定。

挖掘机业务快速增长，已超越推土机成为第一大收入来源，未来公司将继续瞄准高端小型化和矿山大型化战略，依托集团协同出海体系提升竞争力。

投资建议基于业绩和战略分析，预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，但需关注宏观政策、汇率等风险。