东方证券—机械设备行业海外龙头观察系列（1）：海外工程机械及农机龙头24Q4成绩单与未来展望—250221

2024年第四季度，卡特彼勒和约翰迪尔的营收和利润均出现下滑，主要受销量下降和价格降低影响。小松集团则在2024财年第三季度实现营收和营业利润双创新高，并上调了对中国市场需求的预测。尽管海外工程机械龙头对2025年全球建筑与采矿设备需求预判较为悲观，但中国主机厂如山推股份有望通过市场布局和服务提升市场份额。