视觉中国短期业绩受广告行业周期性调整及宏观环境影响承压，但AI业务商业化落地提速，长期增长动能明确；公司依托超7亿合规内容的版权数据壁垒，确立“AI智能+内容数据+应用场景”战略，通过投资硬件芯片、生成式AI工具及筹划H股上市抢占多模态AI生态位置，AI辅助创作与创意定制业务已成为新核心增长点，同时受益于AI高质量版权数据刚需及版权分成机制，有望实现持续增长。