视觉中国净利润下滑因收购高基数，AI战略加速推进，B端C端双增长

视觉中国2024年营收8.11亿元，同比增3.89%，但归母净利润1.19亿元，同比降18.17%，主因去年同期收购光厂创意带来高基数投资收益。2025年Q1营收1.89亿元，净利润0.18亿元，同比均微增。公司推进AI赋能，版权平台新增AI搜索、创作等功能，电商平台销售额占比31%。B端客户增长超80%，C端与微软、字节等合作。战略投资AI工具公司PixelBloom（月活1200万）及3D内容领域，拓展3D模型交易。AI创作内容销售超1800万元，音视频素材占比34%。维持增持评级，风险提示包括政策及技术发展不确定性。