东方电子业绩双增，海外市场成新引擎

东方电子2024年实现营收75.45亿元，同比增长16.47%，归母净利润6.84亿元，同比增长26.34%。毛利率33.71%，净利率9.85%。2025年第一季度营收14.06亿元，同比增长10.04%，净利润1.21亿元，同比增长19.22%。输变电自动化业务增长显著（37.5%），智能配用电业务保持稳定增长。海外市场拓展计划覆盖欧洲、南美等新区域，同时巩固东南亚传统市场。分析师调整2025-2027年营收及净利润预测，维持“买入”评级，但下调了部分预期。