光大证券—电新公用环保行业周报：发改委发声25年整治“内卷”，“大厂”资本开支利好AI电源—250105

国家发改委表示2025年将综合整治‘内卷式’竞争，供给侧优化成电新行业投资主线。固态电池和AI电源作为高成长性细分领域受益于政策和技术进步。电改与公用事业涨价趋势明显，但25Q1压力较大，需跟踪后续改善情况。建议关注包括东方电子在内的多个企业，但也提示了新能源政策、出口贸易、电网投资、新技术发展及原材料价格波动风险。