【观点】西部利得基金调研东方电子业务展望

西部利得基金调研东方电子，指出公司海外业务快速增长，市场扩展至老挝、越南、斯里兰卡等国，产品线拓展至配网自动化、储能、微电网等整体解决方案。2025年上半年配电集采中标产品执行周期预计超一年，毛利影响主要体现在2026年，部分产品价格已止跌回升。新能源及储能毛利率下滑因低毛利EPC项目占比高，但公司计划2026年紧抓入网侧市场机遇。工业互联网及智能制造收入增长主因海外订单旺盛，综合能源及虚拟电厂业务受益政策支持，订单结构优化带动毛利率提升。