博源化工上半年净利润降38.57%，天然碱二期年底试车

博源化工发布2025年上半年业绩报告，实现营收59.16亿元，同比下降16.31%；归母净利润7.43亿元，同比下降38.57%。Q2单季营收30.48亿元，净利润4.03亿元，同比分别下滑23.31%和36.95%。纯碱价格因供需失衡同比下跌超34%，公司通过产能扩张（纯碱产量增24.83%）和费用控制（销售/管理/财务费用率下降）对冲压力。阿拉善天然碱项目二期预计2025年底投产，新增产能280万吨，巩固成本优势。华鑫证券维持“买入”评级，目标价6.14元。