【观点】博源化工获买入评级，未来盈利增长可期

基于博源化工发布的2025年度报告及2026年第一季度报告数据，分析师指出公司虽因纯碱、小苏打等主要产品市场价格下行导致短期业绩承压，但看好其控股子公司阿拉善塔木素天然碱项目的资源禀赋与长期盈利潜力。

预计公司2026-2028年营业收入将分别达到150.65亿元、168.60亿元和171.60亿元，归母净利润分别为17.16亿元、20.86亿元和21.61亿元，同比增长显著。首次覆盖，给予“买入”评级。