中山公用一季度净利润暴增62%！但应收账款激增43%埋隐患

中山公用2025年一季报显示，营业总收入9.77亿元同比增长8.25%，归母净利润3.05亿元同比大增62.19%，每股收益同比增61.54%。但应收账款同比激增42.85%，达到利润的156.56%，现金流承压（经营性现金流-0.29元）。财务结构方面，有息负债率达30.06%，流动比率仅0.71，财务费用占现金流比例高达78.61%。业务布局以水务、固废、新能源为主，但依赖资本开支驱动，需关注投资回报率。机构普遍预期2025年净利润13.59亿元，基金东证融汇成长优选混合A重仓持有。