【观点】东吴证券重申垃圾发电板块投资价值

东吴证券发布环保行业跟踪周报，重申对垃圾发电板块的长期看好观点。报告认为垃圾发电可类比为“成长的长江电力”，具备稀缺清洁能源属性。核心逻辑支撑包括：特许经营模式保障资源稀缺性与稳定ROE；收入端可通过产能爬坡、AI提效、拓展供热及炉渣资源化、算电一体化及出海实现持续增长；模式进步（如国补回款改善、垃圾费toC）将带来分红能力的大幅提升空间。基于以上分析，报告重点推荐了瀚蓝环境、三峰环境等多家公司。

报告明确指出中山公用在“建议关注”名单中。