【观点】券商业绩分化分析及投资建议

2026年一季度上市券商业绩分化显著，自营业务成为拉开差距的关键变量。分析人士指出，自营业务分化体现了机构在策略体系、投研配置和风控能力上的系统性差距。券商需立足自身禀赋构建差异化业务布局，推进去方向化、体系化转型。

投资者应摒弃齐涨共跌思维，从业绩质量和业务壁垒维度精选个股，优先选择非方向化自营占比高、盈利结构均衡的标的，规避依赖权益多头押注的企业。