【观点】央行货币政策操作框架升级，利率走廊收窄至50BP

8月12日晚央行发布二季度货币政策执行报告，核心看点是操作框架升级而非总量宽松。报告正式将隔夜逆回购操作品种入列，并将利率走廊宽度从70个基点收窄至50个基点。这意味着短端利率波动将更小，资金面稳定性增强。对券商板块而言，短端利率稳定利好直接融资链条与资本中介业务。同时，报告强调扩大结构性工具规模，将降低科创等领域的融资成本，同样为券商带来业务机会。

此外，报告新增“及时谋划出台务实管用的增量政策”表述，为未来总量宽松预留了接口。整体政策基调是“框架先行”，为后续可能的宽松打下基础。