国金证券—国城矿业—000688—A股钼资源新贵，川矿锂资源新星—250104

国城矿业是一家民营铅锌资源企业，主要矿山为东升庙矿业，同时通过参股金鑫矿业布局锂资源业务。公司拟出售宇邦矿业65%股权并收购国城实业不低于60%股权，涉及钼矿开采销售。大苏计钼矿产量和品位具备竞争力，且计划扩大采矿规模。金鑫矿业锂资源储量增加，生产规模提升，未来有望降低成本。预计2024-2026年公司收入和净利润显著增长，钼和锂价处于上行周期，给予“买入”评级。