光大证券—有色行业碳酸锂产业链研究报告之八：从重置成本角度再看锂矿板块投资价值—250312

锂矿行业进入出清阶段，部分澳洲矿山减产停产导致供需格局改善。重置成本法显示赣锋锂业、天齐锂业等公司市值低于资产重置成本，国城矿业虽未达折价，但因未测算非锂业务，实际价值可能被低估。机构建议关注包括国城矿业在内的具备量增弹性及现金流稳定的标的，但需警惕锂价波动和产能扩张风险。