滨海能源豪赌并购转型：11倍资产收购能否扭转连年亏损？

滨海能源拟以发行股份方式收购关联方沧州旭阳化工100%股权，交易金额达145.8亿元，约为自身总资产的11倍，构成“蛇吞象”式并购。交易完成后，公司业务将新增尼龙新材料板块，形成双主业格局。滨海能源近年连续五年亏损，2025年一季度净利润亏损984.95万元，资产负债率高达82.95%。标的公司沧州旭阳2023-2024年净利润分别为3.48亿和2.38亿元，但2025年一季度净利润同比下滑明显。此次并购旨在通过资产注入提升盈利能力和抗风险能力，但存在高负债、行业竞争加剧及标的盈利波动等风险。