【观点】地缘冲突推高油价，国内炼化行业迎长景气周期

全球炼化行业正迎来一轮长景气周期。

核心驱动力源于地缘冲突引发的国际原油供应危机。霍尔木兹海峡通行受阻导致全球石油供应大幅缩减，库存骤降，供需缺口持续扩大。

这一供应紧张局面已从原油端传导至下游成品油市场，推动国内外柴油、汽油等价格集体大幅上涨。

与此同时，海外尤其是东南亚地区因产能退出和需求增长，成品油供需缺口进一步扩大，为国内炼化产能的释放和出口提供了广阔空间。

国内政策层面也持续支持行业转型升级，推动“油转化”等精细化发展。

在此背景下，国内炼化企业普遍受益，行业整体呈现高景气度。