【观点】烧碱行情分析：反弹已确认但反转待验证

烧碱市场已由单边下跌切换至低位修复阶段，核心驱动来自供应收缩、库存去化及现货价格抬升，使得反弹得以确认。然而，库存同比仍高22.07%，周度产量同比增长4.02%，且期货涨幅明显领先现货，表明改善更多是边际变好而非绝对紧张。因此，行情反转仍需基本面验证，关键看库存能否连续下降、现货能否追上期货，以及复产压力是否可控。