原油政策反复+燃料油疲软，恒逸石化承压还是受益？

近期原油供应端出现多重扰动，OPEC要求七国额外减产24.9万桶/日，叠加美国对伊朗、委内瑞拉的制裁，导致原油供应收缩预期增强，推动油价低位反弹。但OPEC同时维持4月增产计划，引发市场波动。燃料油方面，高硫船燃需求疲软，新加坡库存攀升；低硫燃料油内外价差收窄，国内需求低迷。山东地炼焦化利润大幅下滑，原油到港量同比翻倍，反映炼能扩张压力。恒逸石化作为石化龙头，直接受原油价格波动及燃料油市场供需影响。